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18日，国家统计局公布了三季度的一些经济数据，其中季度GDP增速再次跌破前低，同比仅增7.4%，为14个季度以来新低，而工业增加值、社会零售、出口等季度数据也纷纷较上半年进一步走弱，显示整体经济仍在筑底，稳增长面临的形势并不乐观。不过就9月份单月来看，各项数据增速较8月均有明显的上升，其中投资、出口、消费这拉动经济增长的三驾马车均表现不俗，数据企稳的背后也验证了经济底部形势的明了，展望四季度，在全球经济复苏以及国内政策扶持的带动下，中国经济将进一步回暖，年内总体目标有望得以实现。 季度经济探底
和先前预料中的一致，三季度GDP同比增速较二季度进一步回落，7.4%的增速创下了自2009年一季度以来的新低，同时也是该项数据连续7次下降。经济增速放缓折射出国内外经济形势的低迷，这也是决策层有意调整的需要。
今年以来，受欧债危机以及全球经济增长放缓的影响，我国经济面临着较为不利的外部环境，这在外贸出口方面表现的尤为明显。同时，国内经济在09年4万亿投资过后，深层次的经济结构问题逐渐暴露，行业产能过剩、去库存艰难、增长效益低下等等，进而也拖累了经济的进一步前行。
权衡之后，决策层一方面将今年GDP的增速目标调整至7.5%，这不仅远远低于往年9%乃至10%以上的增速，同时也是新世纪以来增速首次破八，意义非比寻常，经济的有意放缓就是希望能降低一直以来依赖人力、资源和环境等成本要素的发展转变到以技术进步、创新等新的生产力方面来，从而实现经济的长期良性发展。另一方面，由于担心经济下滑过大，从5月份以来，国务院先后公布了一系列稳增长政策的决定，这体现在货币、信贷以及财政政策扶持等方面，对稳住经济颓势、保障工业企业运行的作用不言而喻。
与三季度GDP数据对应的还包括工业增加值、社会零售以及出口等方面。其中前三季度工业增加值同比增长10%，较上半年回落0.5%个百分点，社会零售同比增长14.1%，较上半年回落0.3个百分点，而出口则是降至7.4%，逊于上半年9.2%的增长速度。不难看出，拉动经济增长的重要力量——消费和出口在三季度的表现可谓异常低迷，这也反映出我国经济增长结构的不合理，即过于依赖出口和投资，消费的力量非常有限（对比美国经济，消费对GDP的贡献达到70%），一旦出口和投资放缓下来，整体经济也就被“拖下水”。其中今年出口因外部环境较差压缩明显，至于投资，这在下文当中会专门提及，所以就不再赘述。
9月数据闪光
应当来说，三季度的整体经济基本上是延续了二季度以来的下行趋势，不过从内部来看，却走出了一个“V”字型，也就是底部翻转。一方面这得益于先前稳增长政策的发力，已真正开始体现到实体经济的运行当中，另一方面，外部环境的好转也功不可没，欧央行推出货币直接交易计划，美联储时隔两年再次祭出量化宽松，日本、巴西等主要经济纷纷降息刺激经济，巨大了流动性改善了市场的需求，至少在心里层面上，人们已感受到经济企稳的力量在日渐增长。
9月经济企稳首先便是体现在月初公布的PMI数据上，49.8的数值虽然仍低于50%枯荣线，不过较上月的49.2%已有了明显的改善，并且也终止了连续4月的下行态势。PMI的分项指标中更能感受到暖意，其中新订单指数由上月的48.7%升至49.8%，而采购指数则由48.8%进一步升至49.8%，这说明企业的去库存已基本结束，加上季节性需求旺季的到来，企业新一轮的原料备货和生产活动正在加速。相比之下，同样反映企业状况的的9月PPI虽然同比增速跌至3.6%的深渊，不过环比跌速已有了明显的减缓，随着需求的恢复和价格指数的上扬，企业的利润也会得到明显的提升。
关于经济回升，9月出口的大增是一关键因素。海关数据显示，9月出口同比增速由上月2.7%一跃升至9.9%，出口额也是创历史单月新高。而进口由于国内需求的改善也止住了上月的负增长态势，同比增长2.4%。累计数据来看，前9月外贸总额增速6.3%，离年度10%的增长目标还有不少差距，不过随着全球经济复苏的能量增强以及国内稳外贸政策的继续发力，四季度的冲高带动全年增速达标也并不是没有可能。
除此以外，9月工业增加值、社会零售、货币供应等方面也都得到不同程度的改善。其中9月社会融资规模达到1.65万亿元，分别比上月和上年同期增加4041亿元和1.22万亿元。而广义货币M2增速达到14.8%，M1和M0分别由上月的4.5%和9.7%增至7.3%和13.3%，这说明货币流动性明显增强，也代表了实体经济对货币需求的旺盛，这一点从M2与M1的差值继续增加中也可以得以验证。9月份以来，发改委陆续加大对交通基建等方面的审批力度，新一轮投资信贷需求得到稳步推动，虽然当月新增贷款环比出现小幅下跌，不过随着企业生产经营的恢复以及盈利的好转，未来信贷规模仍有望稳步扩充，继续助力实体经济发展。
投资的启动是拉动经济企稳的一大着力点。据统计，今年5-9月，发改委批准的的大项目立项投资总额为7万亿，其中光三季度就占到5万亿。另外，地方受制于经济增长乏力，频频启动项目投资也受到舆论的关注，拒不完全统计，从今年6月份至今，地方批复的项目投资总额达到近20万亿之多，不过由于多是长期规划，对实体经济的冲击还相对有限。投资的增长也体现在统计局的数据上，1-9月份全国固定资产投资同比增长20.5%，较前8月上升了0.3个百分点，不过房地产投资意外出现了下滑，累计增速较上月下跌了0.2个百分点。
应当看到，今年5月份以来，“稳增长”背景下的投资和09年的那次已有了本质上的不同，当时国内经济在国际金融危机下出现了大幅的滑坡，企业倒闭、失业浪潮此起彼伏，决策层通过政策接连刺激加码，而投资在信贷的有效配合下狂飙突进，这对于拯救经济、防止出现萎缩而言大有裨益。而如今经济的放缓虽然同样也有国际上的不利影响使然，但主要的还是国内结构上的因素，这在文章开头已有所提及。
拉动经济无非就是靠投资、出口、消费这三驾马车。先前出口受外需制约难以发挥成效，而消费在我国的经济比重当中本身就很低，即便着力实施短期效果仍不明显，而占比逾7成的投资一旦启动，对于稳住当前的颓势将是立竿见影的。不过，受制于前车之鉴，决策层并没有大肆开闸放水，实施稳增长措施的同时也提高了对经济的容忍度，希望经济放缓也能将结构转型的任务推到前台，从而为经济的长期健康发展铺平道路。
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